12月8日訊(記者鹿凱)11月，集合資金信托市場發行端出現大幅下滑，產品成立端則逆勢反彈。細化至各資金投向領域，房地產類信托成立規模，環比漲幅明顯。

市場成立回暖

據用益信托公布數據，11月市場受標品信托發行規模大幅下滑影響，盡管產品發行數量上漲，但發行規模卻出現下滑。市場共計發行集合信托產品2287款，環比增加232款，增幅為11.29%，發行規模1129.05億元，環比減少242.70億元，降幅達17.69%。

(資料圖)

11月以來，國內債券市場調整，部分銀行理財產品和債券基金產品出現凈值回撤、負收益，以債券為主要底層資產標品信托產品發行顯著下滑，從而影響到市場發行端表現。

與市場發行情況相反，11月市場成立端逆勢反彈。上月成立集合信托產品2417款，環比增加803款，增幅為49.75%，成立規模1169.45億元，環比增加307.02億元，增幅為35.60%。

對于上述情況，用益金融研究院研究員喻智認為：上月成立規模大幅增加，主要是受10月成立基數較低和年末沖規模等季節性因素的影響。時近年末，為完成年度目標，信托公司加大營銷力度，集合信托產品成立規模會明顯增長。

具體來看，盡管發行端標品表現不佳，但11月標品信托產品成立端表現亮眼，成立數量1218款，環比增加60.05%，成立規模719.39億元，環比增加30.58%。其中，TOF結構標品信托產品成立規模182.15億元，環比增加35.34%。對此喻智解釋道，標品信托產品成立主要受兩大因素影響：一是10月標品信托產品成立規模基數較低；二是11月債市市場較大幅度調整的不利影響，市場情緒明顯波動，資金募集受到較大影響，導致標品信托產品平均募集規模下滑。

注意到，與標品成立規模反彈類似，非標產品成立規模也出現反彈。數據顯示，11月非標信托類產品成立數量1119款，環比增加40.56%，成立規模450.06億元，環比增加44.47%。同時，非標信托產品的平均預期收益率為6.74%，環比下降0.01個百分點；產品平均期限1.79年，環比延長0.01年。

房地產信托逆勢上漲六成

數據顯示，11月融資類集合信托產品成立規模256.59億元，環比增加23.85%；投資類產品成立規模911.55億元，環比增加39.19%。從規模占比來看，11月融資類產品規模占比21.94%，環比減少2.08個百分點；投資類產品規模占比77.95%，環比增加2.01個百分點，其它為事務管理類。

另一邊，從收益類型規模占比來看，浮動收益型產品規模占比63.92%，環比減少0.10個百分點，成立規模747.53億元，環比增加35.38%，仍有較明顯優勢；固定收益型產品規模占比32.50%，環比增加1.03個百分點，成立規模380.07億元，環比增加40.04%。

從投向領域來看，11月房地產類信托產品的成立規模為64.89億元，環比增加61.50%；基礎產業信托成立規模169.69億元，環比增加23.00%；投向金融領域的產品成立規模820.61億元，環比增加26.94%；工商企業類信托成立規模108.66億元，環比增加211.77%。

喻智認為，房地產類信托成立規模環比增長六成，既有10月成立基數低的緣故，又有政策支持的原因。

另據中信登公布數據，11月份全行業新增完成初始登記信托產品3,302筆，環比增長26.85%，同比增長14.49%；初始募集規模(以下簡稱“規模”)4,174.34億元，環比增長17.45%，同比下降32.72%。新增產品平均規模較去年同期下降41.24%，標品信托登記規模有所回暖。

中信登表示，信托公司轉型提速、證券市場企穩將為標品信托發展提供良好環境。對此將持續關注。

關鍵詞： 房地產項目