9月22日晚間，中國恒大公告稱，公司原定9月25日、9月26日有關(guān)建議重組的相關(guān)協(xié)議安排會議將不會舉行，主要是自3月22日以來，銷售情況不及預期。

(相關(guān)資料圖)

3月22日，中國恒大發(fā)布債務(wù)重組方案，擬議重組包括“恒大協(xié)議安排”“景程協(xié)議安排”和“天基協(xié)議安排”。

8月27日，中國恒大發(fā)布未經(jīng)審核的中期業(yè)績公告顯示，公司積極策劃恢復銷售，銷售業(yè)績同比較大幅度增長，穩(wěn)步推進境外債重組相關(guān)工作，4月與債權(quán)人簽訂境外重組支持協(xié)議。

問題來了，到底是6月30日至9月22日，中國恒大銷售情況突變，還是自3月22日至今的銷售情況一直不佳？

不足一個月，銷售情況突變

誰能想到，在不到一個月前，中國恒大還對外傳遞積極信號。

8月27日，中國恒大發(fā)布未經(jīng)審核的中期業(yè)績公告顯示，公司積極策劃恢復銷售，成功抓住年初出現(xiàn)的樓市小陽春，銷售業(yè)績實現(xiàn)同比較大幅度增長，并始終以穩(wěn)經(jīng)營、化風險為第一要務(wù)，全力以赴保交樓。

同時，中國恒大本著尊重國際重組慣例、公平公正對待所有債權(quán)人權(quán)利和訴求的原則，穩(wěn)步推進境外債重組相關(guān)工作，4月與債權(quán)人簽訂境外重組支持協(xié)議。

6月30日至9月22日的銷售情況，中國恒大尚未披露，但其在未經(jīng)審核的中期業(yè)績公告中，給出相關(guān)銷售數(shù)據(jù)較為“樂觀”。

截至2023年6月30日，中國恒大擁有土地儲備1.9億平方米，參與舊改項目78個，其中大灣區(qū)55個（深圳34個）、其他城市23個。

在合約銷售方面，2023年上半年，中國恒大實現(xiàn)合約銷售金額334.13億元，合約銷售面積511.5萬平方米，累計銷售回款271億元。

在未經(jīng)審核的中期業(yè)績中，中國恒大展望未來，稱將堅決承擔起自救化險的主體責任，扎實做好保交樓各項具體工作；加快推動境外債重組等工作，保障各類債權(quán)人的 長期利益。

到了9月22日晚間，中國恒大卻公告稱，取消債務(wù)重組的相關(guān)會議，主要是自3月22日以來，公司銷售情況不如預期。

此前兩次延期

3月22日，中國恒大發(fā)布境外債重組方案。

其中，中國恒大擬通過在開曼群島、香港等適用司法管轄區(qū)的協(xié)議安排，進行“恒大協(xié)議安排”擬議重組。恒大協(xié)議安排下將有兩組債務(wù)，即A組和C組。

景程協(xié)議安排是指，景程有限公司計劃通過在英屬維爾京群島的一項協(xié)議安排實施重組，包括由景程發(fā)行4筆以美元計價的優(yōu)先票據(jù)。

每一景程債權(quán)人將按其權(quán)利，按比例獲配由景程發(fā)行本金總額65億美元的新票據(jù)。

在天基協(xié)議安排中，債權(quán)人將獲得4筆由天基控股有限公司發(fā)行的新票據(jù)，期限5至8年，本金總額8億美元。

7月26日，中國恒大公告稱，恒大協(xié)議安排在8月23日、天基協(xié)議、景程協(xié)議安排在8月22日。

8月16日，中國恒大對上述會議，第一次延期至8月28日。

8月28日，中國恒大公告稱，恒大協(xié)議安排會議的舉辦時間，延期至9月26日。

為了盡可能使恒大協(xié)議、景程協(xié)議和天基協(xié)議的安排會議時間表保持一致，景程協(xié)議安排會議和天基協(xié)議安排會議，將延期至9月25日舉行。

不足一個月，原因大變樣

更為蹊蹺的是，在取消上述會議前夕，中國恒大確定協(xié)議聆訊時間延后。

9月8日晚間，中國恒大公告稱，景程協(xié)議安排、開曼群島恒大協(xié)議安排、香港恒大及天基協(xié)議安排的批準聆訊，分別延后至10月3日晚、10月5日、10月16日及17日。

記者注意到，中國恒大協(xié)議安排批準聆訊時間延至10月初，是其重組生效日可在11月初發(fā)生的前提。

相比此次取消會議是銷售不及預期，中國恒大針對第二次會議延期，列出三點理由。

第一，中國恒大公近期一系列境外債務(wù)重組會議和聆訊延期，需要給予債權(quán)人更多時間理解重組程序和協(xié)議安排條款，以最大限度提高債權(quán)人對重組的參與度。

第二，中國恒大股票已于8月28日復牌交易，需要給予債權(quán)人時間專慮，近期中國恒大的相關(guān)新進展，對重組和協(xié)議安排的影響。

第三，中國恒大此前向紐約法院申請美國法典第15章下重組認可程序，被外界錯誤解讀為提出破產(chǎn)保護相關(guān)事項。

彼時，中國恒大多次強調(diào)，上述協(xié)議的相關(guān)會議延期，仍在最后期限（12月15日）內(nèi)，符合協(xié)議安排債權(quán)人對實施擬議重組的預期。

融創(chuàng)搶先一步

有別于中國恒大，融創(chuàng)中國取得階段性進展。

9月18日晚間，融創(chuàng)中國公告稱，公司的境外債務(wù)重組獲得高票通過，債權(quán)人數(shù)通過率99.75%，債務(wù)總額通過率98.3%。

融創(chuàng)中國公告稱，公司將尋求法院對計劃的批準及裁決。尋求裁決計劃的呈請，將于10月5日上午9點30分聆訊。

至此，融創(chuàng)中國的境外債務(wù)重組，進入關(guān)鍵時刻。

9月19日，融創(chuàng)中國針對美元債重組，向美國法庭申請第15章認證，已獲美國法庭對其在中國香港法庭有關(guān)協(xié)議安排重組的認可。

業(yè)內(nèi)人士分析，企業(yè)破產(chǎn)保護被法院認可，將臨時禁止債權(quán)人采取措施，收回破產(chǎn)申請前擁有的財產(chǎn)，也臨時禁止對債務(wù)人的法律訴訟。債權(quán)人索債需要破產(chǎn)法院授權(quán)，對企業(yè)整體債務(wù)重組有積極影響。

上海證券報記者注意到，中國恒大近期也進行了上述申請，但被外界認為申請破產(chǎn)清算，之后進行了相關(guān)澄清。

有別于融創(chuàng)中國，是在確定境外債務(wù)重組后進行上述申請，中國恒大向美國法庭申請第15章認證之際，還在商定境外債務(wù)重組召開相關(guān)會議的時間。

審讀：朱建華 監(jiān)制：浦泓毅 簽發(fā)：林艷興

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