環球看點！雷軍套現趣睡｜家居Ｋ線周刊
時間 : 2022-07-16 15:58:58來源 : 樂居財經
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文/樂居財經程孟瑤提到趣睡科技，“小米系”幾乎屬于必談的話題。“得到了雷軍先生旗下小米科技和順為資本的投資”這是趣睡科技寫在官網里的一句話，相關小米生態鏈的標簽也極為醒目。能夠得到雷軍的青睞，在趣睡科技看來是件值得炫耀的事。歷時2年，至少經過3輪問詢，成都趣睡科技股份有限公司（簡稱“趣睡科技”）創業板IPO近日通過了上市審核。而其投資的另一個科技類公司，群核科技前不久也傳出了上市新動態。隨著被投企業密集上市，頻頻出現在股東名單里的順為資本吸引了更多人的目光。順為，意為“順勢而為”，據說這是雷軍用自己四十而不惑得出的感悟。順為資本的投資戰略也很契合這個名字，從手機到汽車，從軟件開發領域到智能家居領域，皆是順應了當時的“大勢”。趣睡科技通過上市審核，雷軍在家居領域的投資又將再獲一家IPO企業。樂居財經《家居K線》不完全統計，在順為資本投資或參股的60多家家居企業中，此前云米科技、石頭科技、動力未來都已經踏入資本市場。上市前套現超1.9億元順為資本成立后的最初七年時間里，在投資領域的聲量并不高，甚至可以說很低調。而其投資也并非誰熱就投誰，而是看誰符合“勢”。對趣睡科技的投資“培育”了將近4年，才有了如今的上市之果。而投資趣睡科技，雷軍也是收獲頗豐。據招股書，2017年5月5日趣睡有限（即“趣睡科技”前身）發生第一次股權轉讓，協議約定順為投資將其所持趣睡有限3%的股權以2757萬元的價格轉讓給喜臨門，雷軍完成第一次套現。據樂居財經《家居K線》統計，此后2年半的時間里，雷軍一共進行了7次套現，合計套現超1.9億元。除去入股增資的近900萬元成本，雷軍已經賺了超1.8億元。在趣睡科技遞交招股書時，順為投資作為第二大股東，與其具有關聯關系的天津金米合計持有趣睡科技12.01%的股份，根據券商的估值，等上市后還可以套現2.5億左右。上市前進行一部分股權套現只是雷軍的“前戲”，培育上市之后雷軍的套現規模不容小覷。雷軍投資的第一家小米產業鏈公司華米科技，上市4年多以來，累計被套現18億元。華米科技上市前，順為資本通過ShunweiHighTechLimited對其持股數為3798萬股，持股比例20.4%，小米旗下RedBetterLimited持股16.4%，2022年2月最新的股權結構顯示，順為資本的持股已經減少到6.7%，小米的股權減少到14.4%。近期，靠代工小米掃地機器人起家的石頭科技，也被順為資本“預告”減持套現。石頭科技2014年成立，2015年獲得順為資本和天津金米投資，上市前，順為資本持股9.64%、天津金米持股8.89%。石頭科技上市后，順為資本于2021年3月16日至4月14日，率先減持了50萬股，減持價格為954.86元/股-1205元/股。2022年5月26日，石頭科技披露的公告顯示，順為資本計劃再次減持不超過400.8萬股股份，占公司總股本的比例不超過6%。若此次減持股份數量達到最大計劃數，順為持有的股份比例將大幅下降，或將退出前五大股東之列。資本包裝術趣睡科技的招股書，就詳細披露了雷軍的順為資本從入股一家沒有實際業務的企業到將其送入資本市場的全部過程。趣睡有限在2014年10月設立時，由夏衛平、李勇、陳林3人共同持有，由于初期尚未開展實際運營，100萬元的注冊資本并未實繳出資。直到2015年5月確定了家居行業的發展方向，且與順為資本簽署相關投資協議后，其股東才繳納全部注冊資本。換言之，雷軍在決定投資趣睡有限時，趣睡有限還是個“空殼”公司。條件談妥后，雷軍開始對趣睡有限進行“資本包裝”，先后進行了6輪資本加持，披露的金額已經超過7000萬元。先是順為資本認購趣睡有限，新增注冊資本42.8571萬元；2015年5月順為資本又聯合京東金融、千樹資本給了趣睡有限1000萬元天使輪投資；4個月后小米科技、海泉基金、尚勢資本再度加碼數千萬元PreA輪；還有弘章資本、雅瑞資本的A輪融資。股權穿透后，給趣睡有限融資的這些資本機構中，不少來自雷軍的朋友圈，而且合作不止一次。2017年初，趣睡有限注冊資本來到170.63萬元。其中，雷軍實際控制的順為資本和天津金米分別持股24.94%、1.85%。2018年末，趣睡有限還獲得一次全體股東的增資，完成后，趣睡有限的注冊資本已經達3000萬元。資本加持下，趣睡科技迅速崛起，截至2021年3月31日趣睡科技總資產為4.98億元。小米集團和京東集團均為其前五大客戶，相比起以“科技立業”的愿景，趣睡科技更像是一家互聯網零售公司。趣睡科技雖然名字中帶著“科技”二字，但其本身不生產床墊，而是通過代工方式生產，再通過互聯網的流量帶動銷售，小米既是股東，又是客戶，這也是趣睡科技一直被證監會關注的重點之一。截至2020年12月31日，趣睡科技共有293款產品，但其科研人員并不多，而且研發費用占營業收入比也非常低。家居投資版圖雷軍說，“智能家居這一波浪潮是在2014年1月Google收購nest時帶動起來的，這提醒我們所有人都要全部提速。”于是便有了順為資本切入家居賽道。雖然雷軍公開表示小米不會做家裝，但順為資本資本從來未停止過對家居企業的滲透。據樂居財經《家居K線》統計，2014年以來，順為資本在家居領域已經進行了63次投資，有24家被投企業走到了下一輪，其對追覓科技、群核科技、云丁科技、神工007、愛空間以及麗維家都進行過不止一輪的投資。最近的一次發生在2022年3月25日，投資對象為一家家裝建材企業。目前，小米生態鏈中通過順為資本介入，且已經登陸二級市場涉及家居行業的公司已有4家，包括云米科技、石頭科技、動力未來、云從科技等，前3家都給小米代工智能家居產品，今年5月份上市的云從科技則是國內科創板“AI平臺第一股”。順為資本投資的家居企業越來越多的進入公眾視野，但并不是每一家企業的上市都非常順利。盡管雷軍多次在公開場合表示，順為資本和小米科技是兩家不存在從屬關系的公司，但不可否認的是，在“順為系公司”上市過程中，證監會已經重點關注這些公司對小米的依賴程度以及與小米的關聯交易等。比如擬在創業板上市的“電動牙刷第一股”素士科技就因其與小米集團等在產業鏈上深度捆綁，被監管問詢。天津金米、順為科技分別持有素士科技10.90%和8.57%的股份，其財務數據顯示，2019年-2021年，素士科技通過小米模式實現的收入金額，占主營業務收入比例分別為59.39%、59.82%和55.56%。順為資本曾于2014年領投A輪融資，并在后續的C輪融資中給予持續支持的易來智能，在經過上交所問詢后，最終撤回上市申請文件，2021年7月科創板IPO終止。“小米”標簽難去在雷軍的家居版圖中，其中不少產品都是以“小米”品牌輸向市場，比如小米智能掃地機器人、小米米家空氣凈化器等等，“小米沒有直接的戰略協同，但是有很好的財務投資，所以由順為來投資。”2013年小米啟動了生態鏈計劃時，定下了5年內投資100家生態鏈企業的目標，當年，小米便以電視切入家電領域，并通過投資生態鏈企業進行擴張，布局以智能硬件、家電為代表的物聯網，試圖尋找新的增長極。在“生態鏈”的名義下，截至2022年7月6日，順為資本共發生過600多起投資事件，投資對象包括在線教育、企業服務、智能硬件、互聯網汽車、醫療健康、生活服務以及電子商務等。這家成立于2011年的基金，由雷軍出任董事長，許達來任CEO，首期規模為2.25億美元。被視為是雷軍將自己的業余愛好――天使投資機構化。管理著7.5億美元規模的美元基金和10億元規模的人民幣基金。不難看出，順為資本參投的企業，基本都是在圍繞小米公司做戰略布局，順為資本的合作對象中，小米出現的頻次也最高，單是在智能家居領域，順為與小米的合作次數達30多次，是合作最多的伙伴。“順為不是小米的戰略投資基金。我們和小米最直接的關系是雷總同時是兩家公司的創始人，所以我們是兄弟公司，很多項目我們聯合來看，一起投資，業務上有一定協同。”許達來如此解釋順為資本和小米科技的關系。
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