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分析師表示，加拿大房地產市場在經歷長達一年的低迷后出現復蘇跡象，可能推高通脹，并推遲央行轉向降息的時間。上個月，加拿大央行暫停了加息行動，基準利率保持在1月份以來的15年高點4.50%，隨后房地產市場出現回升。

此外，分析師表示，借貸成本上升迄今對購房者造成的財務壓力小于他們的預期，因此市場不必適應來自被迫賣房者的大量供應。

據了解，加拿大央行正指望經濟增長放緩使通脹率回到2%的目標。房地產市場的反彈可能會刺激經濟活動，并直接導致價格壓力。

BMO Capital Markets資深分析師Robert Kavcic表示：“如果樓市真的開始升溫，加拿大央行最終可能不會太興奮，從住房成本的角度來看，你將在今年下半年開始看到通脹進一步上升。”

值得一提的是，住房成本在加拿大消費者價格指數中占有最高的權重（占30%）。此外，分析師表示，房價往往非常明顯，因此房價上漲可能會對通脹預期產生顯著影響。

例如，加拿大人口最多的地區大多倫多4月房屋均價連續第三個月環比上漲，銷售也有所上升，此外，其他主要股市也出現了上漲。

但盡管借貸成本上升，加拿大的抵押貸款拖欠率目前仍保持在低位，此前抵押貸款借款人接受了壓力測試，結果顯示，如果利率比貸款利率高出2個百分點，他們仍能應付。

此外，在貸款人暫時延長其債務攤銷期，保持其還款不變后，可變利率借款人已免受更高利率的影響。

Kavcic表示：“市場能夠如此迅速企穩的原因之一，就是沒有出現被迫拋售。”

然而，這個情況可能會改變——據加拿大皇家銀行最近警告稱，未來一年抵押貸款拖欠的風險將上升三分之一以上。

還有另一個擔憂是，美國地區銀行業的壓力可能會蔓延到加拿大。這方面的線索可能來自定于周四發布的《加拿大央行金融體系評估》（Financial System Review），該報告是對金融體系緊張狀況的年度評估。

但分析師表示，也有支持經濟復蘇的有利因素，包括供應短缺、創紀錄的移民和勞動力市場強勁。

對此，凱投宏觀資深加拿大經濟學家Stephen Brown在一份報告中表示：“未來幾個月，工資增長可能會降溫，有助于降低通脹，但對加拿大央行來說，如果房價再次飆升，則不太可能急于降息。”

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